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臧氏“三兄弟”长袖善舞,四通新材重组背后分分合合的“大戏”

发布时间:2019-01-12 10:11来源:壹财信admin字号:

  兄弟同心,其利断金。河北保定臧氏“三兄弟”长袖善舞,在河北四通新型金属材料股份有限公司(以下简称“四通新材”)上市仅一年,便开启了重组计划,上演了一番分分合合的重组大戏。

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  值得一提的是,“蛇吞象”式重组的同时,配套募投项目的募资规模也是一减再减,累计减少3.2亿元。一变再变的资金需求,是不是有点像“讨价还价”。 内容来自dedecms

  上市三年业绩平平

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  毛利率多垫底

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  从事中间合金类功能性合金新材料研发、制造和销售的四通新材,于2015年3月登陆A股市场。 dedecms.com

  2013-2017年,四通新材营业收入分别为5.37亿元、6.96亿元、7.46亿元、8.99亿元、11.5亿元,2014-2017年分别同比增长29.54%、7.19%、20.46%、27.97%。到了2018年第三季度,四通新材实现营业收入8.93亿元,同比增长10.56%。 织梦好,好织梦

  净利润方面,2013-2017年,四通新材分别实现净利润4,430.71万元、5,830.16万元、6,212.66万元、6,991.64万元、10,477.93万元,2014-2017年分别同比增长31.59%、6.56%、12.54%、49.86%。2018年前三季度,四通新材实现净利润5,804.74万元,同比增长-17.95%。

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  不仅盈利状况步入负增长的尴尬境地,四通新材的毛利率也低于行业平均水平。2015-2017年,四通新材行业毛利率分别为13.01%、14.17%、11.95%,2018年第三季度毛利率10.55%。 copyright dedecms

  反观同行,2015-2017年及2018年前三季度,南京云海特种金属股份有限公司(以下简称“云海金属”)的毛利率分别为10.99%、15.35%、12.57%、14.43%;江苏常铝铝业股份有限公司(以下简称“常铝股份”)的毛利率分别为18.33%、18.37%、18.61%、15.06%;西部金属材料股份有限公司(以下简称“西部材料”)的毛利率分别为5.63%、18.8%、18.1%、19.15%;中国有色金属建设股份有限公司(以下简称“中色股份”)的毛利率分别为14.9%、22.19%、23.26%、13.8%。前述4家同行业的平均毛利率分别为12.46%、18.68%、18.14%、15.61%。 dedecms.com

  业绩平平的四通新材,却一路执着于资本运作,只是略显“蹩脚”的运作手法,令人唏嘘不已。

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  “蛇吞象”式重组 内容来自dedecms

  分分合合有“故事”

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  上市仅一年,四通新材便于2016年开启重组计划,上演“蛇吞象”一幕。彼时,四通新材的净资产为6.46亿元,而天津立中企业管理有限公司(以下简称“天津立中”)的净资产为9.91亿元。

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  不过,2016年6月14日,四通新材同时祭出了募资规模高达9亿元的年产400万只轻量化铸旋铝合金车轮和100万套汽车高强铝悬挂零部件项目(以下简称“汽车高强铝悬挂零部件项目”),而该项目成为日后备受“诟病”的源头。

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臧氏“三兄弟”长袖善舞,四通新材重组背后分分合合的“大戏”

  2016年11月21日,四通新材以市场环境不好等原因为由,终止了上述重组计划。

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  戏剧性的是,与四通新材尚未“分手”之前,天津立中便早已“身在曹营心在汉”。2016年8月,天津立中通过直接和间接全资控制的天津立中车轮有限公司(以下简称“立中车轮”),整体变更为天津立中集团股份有限公司(以下简称“立中股份”),于2016年12月取得营业执照。 copyright dedecms

  经过一番“倒腾”,天津立中脱离四通新材,旗下立中股份开启了IPO之旅。2017年5月25日,立中股份提交申报稿,开启冲击上市之路,并于同年12月22日更新预披露。

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  不济的是,立中股份的上市申请在2018年1月16日被发审委“毙掉”,问题林林总总可归五大类之多。

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  谁说好马不吃回头草,只要能达到目的,“分手”后还是可以“复合”的。2018年7月11日,四通新材的新一轮重组预案显示,天津立中计划重新投向公司的“怀抱”,并于同年12月18日获批。

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  值得一提的是,截至2018年5月31日,天津立中的净资产为19.81亿元,而四通新材在2018年三季度末的净资产仅不到7亿元。

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  募资规模一减再减

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  累计减少3.2亿元

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  《壹财信》注意到,天津立中出入四通新材的两次重组,四通新材除了标的资产之外,募资规模确是一再“打折”。 本文来自织梦

  2016年6月14日,四通新材祭出的募资规模高达9亿元的汽车高强铝悬挂零部件项目,在2017年立中股份IPO申报时,该项目募集资金减少至减少为8.8亿元。

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臧氏“三兄弟”长袖善舞,四通新材重组背后分分合合的“大戏”

  也就是说,汽车高强铝悬挂零部件项目从当初9亿元的募资规模,缩减至5.8亿元,整整缩减了3.2亿元,一变再变的资金需求,似乎有点像“讨价还价”。

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  值得一提的是,最新重组计划里的募投项目还有工业4.0智能工厂改造投资项目(以下简称“工业4.0项目”),募资规模比立中股份冲击上市之时的募资规模少了2亿元。 织梦好,好织梦

  需要指出的是,天津立中的实际控制人为臧氏家族,而臧氏家族也是四通新材的实际控制人,因此无论是天津立中,还是立中股份,都是四通新材关联方,他们身后精彩的“故事”,值得我们进一步研究。

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